Mestrado em Economia

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Navegando Mestrado em Economia por Autor "Martins, Isabella Oliveira"

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    ItemAcesso aberto (Open Access)
    O impacto da financeirização no investimento produtivo das empresas não-financeiras: um estudo de caso para o Brasil no período 2010-2016
    (Universidade Federal de Alfenas, 2019-12-11) Martins, Isabella Oliveira; Miranda, Bernardo Pádua Jardim De; Franchini, Alinne Alvim; Cavalcante, Anderson Tadeu Marques
    A financeirização é um fenômeno que pôde ser observado nos Estados Unidos a partir da década de 1970. Já na economia brasileira esse processo pode ser dividido em duas fases, sendo a primeira chamada de “hiperinflação”, que prevaleceu dos anos 1970 a 1993, e a segunda denominada “hiperjuros”, que se iniciou em 1994 com a implementação do Plano Real. Para fins dessa dissertação a financeirização foi definida como a elevação da atividade financeira das empresas não-financeiras e a ascensão da Governança Corporativa focada na maximização da riqueza do acionista. O objetivo desse trabalho foi demonstrar os impactos da financeirização sobre o investimento produtivo das empresas brasileiras não-financeiras de capital aberto por meio do uso de dados contábeis-financeiros de 257 empresas para o período de 2010-2016. Para que o objetivo do trabalho fosse alcançado foram calculados alguns indicadores e fez-se a estimação de modelos dinâmicos de dados em painel, calculados através do GMM. Como resultados dos indicadores tem-se que vem ocorrendo uma queda do investimento em capital fixo; aumento da dependência das empresas produtivas com relação à receita financeira; elevação no endividamento das empresas. Já no que diz respeito aos resultados dos modelos econométricos teve-se que as variáveis reais que afetaram o investimento produtivo foram a taxa de lucro operacional e o custo do endividamento, a primeira afetando positivamente e a última afetando negativamente o investimento em capital fixo. Já como variáveis financeiras tem-se que a taxa de endividamento e a taxa de pagamento financeiro afetaram o investimento produtivo de forma negativa. Assim, tem-se que a financeirização afetou negativamente o investimento produtivo por meio do aumento do endividamento e do pagamento financeiro, pois um aumento do pagamento de juros sob capital de terceiros, juros sob o capital próprio e dividendos diminuiu os recursos disponíveis para a realização do investimento produtivo.